10月29日晚间，伊利发布2020年前三季度报告显示，报告期内，伊利实现营业总收入737.70亿元，增长7.42%，净利润60.44亿元，增长7.00%。更值得注意的是，伊利奶粉业务大涨超过40%。

 

面对复杂多变的外部环境和突发的新冠疫情，伊利逆势实现业绩的稳健增长，的确展示出中国乳业的韧性与活力。当天，伊利股价上涨2.68%，总市值达2685.13亿元，再创上市以来新高。上市24年间，伊利的后复权股价则从上市首日的8.39元，上涨到10月29日收盘的3343.69元，累计涨幅达到近400倍，甚至超过贵州茅台。

 

在2020千亿销售目标基本是铁板钉钉的当下，伊利也确定2030年“全球乳业第一”的新战略目标。

 

01

 

业绩逆势稳定双增长

报告显示，今年前三季度伊利营收735.06亿元，同比增长7.28%；净利润60.24亿元，同比增长7%。在复杂的外部环境和疫情影响下，伊利股份实现业绩稳定双增长。

 

 

据了解，今年疫情发生后，伊利第一时间捐款捐物助力全民抗疫，累计捐赠2.8亿元，与此同时，伊利迅速筹集抗疫物资驰援上游牧场和奶农，全力支持牧场渡过难关，在不到50天时间里，伊利已经提供6.7亿元融资，而今年前三季共发放融资款约52亿元。

 

为了更便捷地满足疫情防控期间消费者的健康营养需求，伊利也与经销商合作，灵活运用线上订货服务，组织多个“伊利到家”微信群，消费者在家通过微信群下单，再由伊利销售员统计分发，送货到小区门口。据统计，伊利酸奶终端已经有1300多名业务人员走进社区，开发了12000多家社区生鲜店、类似“伊利到家”的全国微信群已建立9000多个；伊利液奶也累计完成了社区拓展21000多个，累计建立微信社群24000多个。

 

伊利还积极探索新兴渠道和新的消费场景，加速发展“会员营销”“O2O到家”等新零售模式，在全面丰富消费者的体验的同时，进一步推动了业绩的快速恢复。数据显示，截止到2020年8月，伊利液态奶全电商平台GMV累计39.7亿，同比增长高达79%。

 

其实伊利的逆势稳健增长，既得益于中国经济的快速复苏和市场需求结构性升级的宏观背景，也是伊利长期稳健发展所沉淀的全产业链竞争优势和抗风险能力的集中体现。

 

 

2020年以来，伊利在内蒙古、河南、宁夏、河北、山东等地区加速布局产业集群项目。其中，位于呼和浩特的“伊利现代智慧健康谷”核心区项目将以乳产业、高新技术产业为核心，带动一二三产业协同发展，实现乳业全产业链的协同发展与互惠共赢，该项目建成后将创造GDP超过1000亿，累计财政收入900亿，直接和间接带动就业人口超过50万人。今年10月，伊利投资30亿元打造的驻马店市•伊利集团高端乳产业集群示范项目暨10万头奶牛生态养殖示范基地正式开工。

 

02

 

奶粉销售大涨40%

 

液态奶仍然是伊利收入的主要来源，根据公告，今年前三季伊利液态奶销售572.9亿元。

 

东方财富证券指出，伊利作为乳制品行业龙头的地位持续强化，背靠“伊利”品牌打造安慕希、金典等数个百亿级大单品，单品裂变出新丰富产品矩阵进一步反哺“伊利”品牌。

 

据了解，在大数据平台的助力下，伊利持续研发和创新，推出了一系列满足消费者多样化需求的产品。比如安慕希新品勺吃酸奶每杯含5g蛋白营养，比风味酸奶国家标准高1.7倍，其热量却只有100kcal/100g；再如伊然乳矿奶茶凭借着0蔗糖、低脂肪、0植脂末、0反式脂肪酸等特点，受到了众多消费者青睐；此外，2020年前三季度，伊利还推出了“安慕希”芝士波波球常温酸奶、“金典”低温牛奶、“畅轻”鲜酪乳低温酸奶、“QQ星”儿童成长配方奶粉、“伊然”乳矿气泡水、“植选”无糖豆乳、“妙芝”口袋芝士成人奶酪棒等营养健康新品。

 

另外非常值得注意的是，今年前三季伊利奶粉及奶制品销售达到93.69亿元，该板块业务主要就是来自于奶粉。

 

胡说有理注意到，2019年，伊利的奶粉及奶制品营收为66.81亿元，也就是说，疫情影响下的今年，伊利奶粉业务销售同比大涨超过40%。

 

据了解，今年7月，伊利集团金领冠金海工厂率先通过婴配粉行业质量安全追溯体系的建设验收，这不仅标志着金领冠“全过程追溯”体系再次获得国家权威机构的认可，也为中国乳业乃至整个健康食品行业提供了全新的“品质样板

 

今年9月，国际知名第三方独立检验和认证机构英国劳氏集团还授予伊利奶粉事业部QbD认证，这是食品行业的首张QbD认证，意味着在医药行业久负盛名的——质量源于设计（QbD）认证正式赋能食品领域。

 

 

“目前伊利常温液奶的渠道下沉已经恢复正常，叠加奶粉高增长的增量以及其他事业部的布局和壮大”，太平洋证券认为：以此为支撑，我们维持原先的判断：未来2-3年伊利收入继续保持高增长，市占率持续提升，净利率环比逐季度改善；看好下半年及明年一季报的业绩弹性。

 

 

03

 

股价再创新高

 

三季报数据显示，伊利股份不仅营收、净利领跑行业，其年化加权平均净资产收益率（ROE）也达到28.9%（前三季度共计21.68%）。

 

众所周知，ROE是巴菲特最看重的单一性财务指标，因为该指标能在一定程度上反映出企业的资产增值效能。数据显示，伊利股份近10年ROE均超过20%，年化平均数据更是达到25.74%。这从另一个侧面展现出伊利股份的稳健，以及其在二级市场穿越熊牛周期的关键所在。

 

 

记者注意到，今年6月初，伊利股价还在28元左右；而在今天（10月29日），伊利股价达到44.14元，总市值达到2685亿元，再创新高。

 

根据伊利披露的数据显示，上市24年间，伊利的后复权股价从上市首日的8.39元，上涨到今天收盘的3343.69元，累计涨幅达到近400倍，甚至超过贵州茅台。另外，在整个大盘行情剧烈波动的三季度（7月1日至9月30日），伊利股份股价区间涨幅高达20.73%，走出了独立于大盘走势的强势上涨行情。

 

 

Wind数据显示，近期主流券商对伊利进行了37次评级，其中“买入”评级28次，“推荐”评级9次，一致认可伊利股份的升值潜力。

 

华创证券认为，伊利价值已被低估，略上调 2020-2022 年 EPS 预测至1.17/1.36/1.59 元(前次 1.16/1.32/1.43 元)，给予 2021 年 37 倍 PE，目标价50元。

 

02

 

新目标全球乳业第一

 

早在2014年，伊利董事长潘刚就提出了2020年实现“五强千亿”战略目标，即2020年进入世界乳业前五强、营收超千亿。而从目前来看，五强目标已提前实现。

 

根据今年9月荷兰合作银行发布的“2020年全球乳业20强”显示，这份根据2019年营业额排名的榜单显示，已经在2019年已经提前成功跻身世界乳业前五强。至于2020年千亿目标，对于伊利来说从也是已无悬念。

 

就在前不久，“聚势勃发，创领未来”为主题的2020伊利领导力峰会在呼和浩特举行，现场，伊利董事长潘刚正式发布2025年挺进“全球乳业三强”的中期目标及2030年实现“全球乳业第一”的长期战略目标，并提出完成高目标的关键：以消费者为中心。

 

潘刚再次强调了消费者对于企业发展的关键作用：“企业的发展之本在于消费者，我们开展所有工作都应该围绕一个核心，那就是以消费者为中心。”

 

潘刚认为，“以消费者为中心”不仅意味着理解消费者、重视消费者，更要转变角色，做消费者的“真爱粉”，将每一位消费者都视为VIP，并围绕消费者反馈不断提升产品和服务的品质。